تاثیر مالیات بر درآمد و هزینه‌های مالی بر ساختار سرمایه شرکت‌ها

اهرم مالی شاخصی است که اتکای نسبی شرکت بر سرمایه و بدهی را در تامین مالی دارایی‌ها نشان می‌دهد. با فرض ثبات سایر شرایط، هرچه این نسبت بالاتر باشد به معنای اتکای بالاتر شرکت بر استقراض است و در دوره‌های رکودی، شرکت را با مخاطره بیشتری مواجه می‌کند. هدف از این مطالعه ارزیابی اثر مالیات بر درآمد و هزینه‌های مالی شرکت بر اهرم مالی است: آیا افزایش مالیات بر درآمد از یک سو و افزایش هزینه‌های قابل قبول مالیاتی از سوی دیگر باعث اهرمی تر شدن ساختار سرمایه شرکت ها می شود؟ برای بررسی این مسئله شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1390- 1399 مورد مطالعه قرار گرفته است. انتظار نظری پژوهش این بود که با افزایش مالیات موثری که شرکت از محل درآمدها پرداخت می‌کند و با افزایش هزینه‌هایی که بابت استقراض متحمل می‌شود، اهرم مالی بالاتری داشته باشد. این فرضیه‌ها با مدل داده‌های تابلویی پویا و به روش حداقل مربعات تعمیم‌یافته (gls) مورد آزمون قرار گرفت. پس از کنترل سایر شرایط، مشخص شد که نرخ موثر مالیات بردرآمد اثر معناداری بر اهرم مالی ندارد اما هزینه‌های مالی رابطه مثبت و معناداری با نسبت مذکور دارد.

the effect of income tax and financial costs on corporate capital structure

the leverage ratio reflects a company’s relative reliance on capital and debt. higher leverage ratios, indicating greater dependence on debt relative to equity, ceteris paribus, increase the firm’s financial risks. the present study examined the effect of income tax and deductible financial costs on the firm’s leverage ratios. the data was collected from companies listed on the tehran stock exchange during the period 2011–2020. theoretically, higher effective tax rates and deductible financial costs are expected to lead to higher leverage ratios. these hypotheses were tested using a dynamic panel data model and the generalized least squares (gls) method. the findings revealed that, after accounting for control variables, the effective income tax rate has no significant impact on the leverage ratio. however, financial costs have a positive and significant relationship with the leverage ratio.