عوامل فردی موثر بر عملکرد سرمایه‌گذاران حقیقی در بازار سهام تهران

عوامل متعددی در رشد و توسعه بازار سهام موثر  هستند. یکی از این عوامل، رفتار و عملکرد سرمایه‌گذاران فردی (بازدهی سرمایه‌گذاری) در این بازارها است. سرمایه‌گذاران حقیقی به دلایل مختلف مانند رشد بلندمدت سرمایه، سود سهام و پوشش در برابر کاهش قدرت خرید ناشی از تورم، به سرمایه‌گذاری در بازار سهام علاقه‌مند هستند. اما عملکرد آنها در این بازار علاوه بر شرایط کلی اقتصاد و بازار سهام یک کشور به ویژگی‌های فردی سرمایه‌گذار بستگی دارد. لذا در این مطالعه سعی شده است تا معنی‌داری اثرگذاری ویژگی‌های جمعیتی مانند سن و جنسیت، ریسک‌پذیری و درجه صبوری، سوگیرهای رفتاری مانند بیش‌اعتمادی و زیان‌گریزی و ویژگی‌های سرمایه‌گذاری مانند تجربه و مهارت سرمایه‌گذاری و تواتر بازسازی سبد سهام  بر عملکرد سرمایه‌گذاری حقیقی در بازار سهام تهران مورد ارزیابی قرار گیرد. برای این منظور با استفاده از نمونه‌گیری نظام‌مند، اطلاعات مورد نیاز از تعداد 240 پرسشنامه از جامعه سرمایه‌گذاران حقیقی بازار سهام تهران جمع‌آوری شد. تجزیه و تحلیل داده‌ها با استفاده از مدل لاجیت ترتیبی نشان داد که متغیرهای سن، جنسیت، و درجه ریسک‌پذیری اثر معنی داری در عملکرد سرمایه‌گذاران حقیقی ندارند. درجه صبوری افراد اثر مثبت و معنی‌دار بر عملکرد سرمایه‌گذاران داشته و افراد صبورتر بازدهی بیشتری کسب کرده‌اند. بیش‌اعتمادی و زیان‌گریزی اثر منفی و معنی‌دار بر عملکرد سرمایه‌گذاران داشته و در نهایت تجربه و مهارت سرمایه‌گذاری اثر مثبت و معنی‌دار بر عملکرد سرمایه‌گذاران دارد.

individual factors influencing the performance of individual investors in tehran stock exchange

several factors influence the growth and development of the stock market. one of these factors is the behavior and performance (investment return) of individual investors. individual investors are motivated to invest in the stock market for various reasons, such as long-term capital growth, dividends, and hedging against the decline in purchasing power due to inflation. however, their performance in the market, in addition to general economic and stock market conditions, depends on individual characteristics. in this respect, the present study aimed to examine the significance of demographic, behavioral and investment-related factors on the performance of individual investors in the tehran stock exchange. the demographic factors included age, gender, risk tolerance, patience level, etc. behavioral biases included factors such as overconfidence and loss aversion, while the investment-related factors encompassed experience, skills, and the frequency of portfolio restructuring. using a systematic sampling, the study collected the data from 240 questionnaires completed by individual investors in the tehran stock exchange. the ordinal logit model was employed to analyze the data. the results showed that age, gender, and risk tolerance did not significantly affect the performance of individual investors. however, the patience level had a positive and significant effect on performance, with more patient investors achieving higher returns. overconfidence and loss aversion were found to have a significantly negative effect on performance. finally, investment experience and skills had a significantly positive effect on the investor performance.