بررسی تاثیر خبر تجزیه سهام و سهام جایزه بر بازده سهام در بورس اوراق بهادار تهران

بورس اوراق بهادار کارآ می تواند به تخصیص بهینه منابع منجر شود . منظور از بازار کارآ بازاری است که قیمتها دران سریعا با اطلاعات جدید اصلاح و تعدیل شود. تحقیقات زیادی رابطه تغییرات قیمت با اطلاعات را در بازار کارآ نشان داده اند . دراین تحقیق تاثیر خبر تجزیه سهام و سهام جایزه را بر قیمت سهام جهت تعیین درجه کارآیی بورس اوراق بهادار تهران مورد بررسی قرار داده ایم . در ادبیات موضوع تحقیق این موضوع که این دو خبر فی النفسه نمی توانند موجد ارزشی باشند مورد توافق است . به عبارت دیگر ، وجود این اخبار نباید بازده غیر عادی ایجاد نماید به همین دلیل فرضیه این تحقیق به صورت زیر بیان شده است : میانگین بازده غیر عادی نمونه مورد مطالعه در تاریخ مجامع برابر صفر است . دوره مورد مطالعه این تحقیق از سال 1380-1372 را در بر می گیرد که در دو دوره فرعی جداگانه بررسی شده است . متدلوژی این تحقق دقیقا از آقایان f.f.j.r.‌ که به بررسی کارایی بورس نیویورک در سطح نیمه قوی پرداخته اند اخذ شده است . نتیجه حاصل نشان می دهد که بازده غیر عادی پیرامون مجامع وجود دارد و این امر به منزله رد فرضیه تحقیق و همچنین رد شکل نیمه قوی بازار کارای بورس اوراق بهادار در ایران است .