کاربرد صرفه‌جویی نقدی مالیات در سرمایه‌گذاری و پرداخت به سهام‌داران در کشورهای منتخب منطقه خلیج فارس

هدف: فعالیت‌های اجتناب از پرداخت مالیات شرکت‌ها، توجه بسیاری از قانون‌گذاران، نهادهای بین‌المللی مانند سازمان همکاری اقتصادی و توسعه، مطبوعات عمومی و دانشگاهیان را جلب کرده است. این فعالیت‌ها مدیران را درگیر استراتژی‌هایی می‌کند که پرداخت‌های مالیاتی شرکت‌ها را کاهش دهند. این‌گونه فعالیت‌ها می‌تواند به اشکال و استراتژی‌های مختلفی بروز کند که در این پژوهش استراتژی صرفه‌جویی نقدی مالیات بررسی می‌شود. هدف پژوهش حاضر، بررسی این موضوع است که شرکت‌ها از وجوه نقد ناشی از اجتناب از پرداخت مالیات چگونه استفاده می‌کنند و آیا حضور زنان در هیئت‌مدیره این شرکت‌ها، می‌تواند در تقویت اثر اجتناب از پرداخت مالیات از طریق صرفه‌جویی نقدی مالیات نقش داشته باشد.روش: بدین منظور، آزمون مدل روی نمونه‌ای از 119 شرکت تولیدی فهرست شده در بورس اوراق بهادار کشورهای انتخاب شده در منطقۀ خلیج فارس شامل ایران، قطر، عمان، کویت و عربستان سعودی، طی سال‌های 2021 تا 2015 انجام شد. داده‌ها با استفاده از مدل رگرسیون خطی چندمتغیره، به‌روش حداقل مربعات تعمیم‌یافته ترکیبی (pgls) تجزیه‌وتحلیل شدند.یافته‌ها: بررسی متغیرها حاکی از وجود اجتناب از پرداخت مالیات به‌روش صرفه‌جویی نقدی مالیات در بین شرکت‌های فهرست شده در بورس اوراق بهادار کشورهای منتخب در منطقۀ خلیج‌فارس است. افزون‌بر این، نتایج نشان داد که این شرکت‌ها وجوه نقد حاصل از صرفه‌جویی نقدی مالیات را با توجه به استراتژی‌های مختلفی مانند سرمایه‌گذاری یا پرداخت سود سهام به سرمایه‌گذاران به مصرف می‌رسانند. برخلاف انتظار، حضور زنان در هیئت‌مدیره این شرکت‌ها تاثیر چندانی بر تصمیم‌گیری‌ها را نشان نداد. شایان ذکر است که به‌طور عمده، تعداد مدیران زن حاضر در هیئت‌مدیره، یک نفر بوده است که این مسئله در تاثیرگذاری بر تصمیم‌گیری موثر است.نتیجه‌گیری: نتایج این مطالعه نشان می‌دهد که بین صرفه‌جویی نقدی مالیات و سرمایه‌گذاری رابطه معنادار وجود دارد؛ بدین ترتیب که شرکت‌ها از جریان نقدی نشئت‌گرفته از مالیات برای سرمایه‌گذاری استفاده می‌کنند. افزون‌بر این، بین صرفه‌جویی نقدی مالیات و پرداخت سود سهام نیز رابطه معنادار وجود دارد، به‌عبارتی شرکت‌ها بخشی از وجوه ناشی از سرمایه‌گذاری نقدی مالیات را برای پرداخت سود سهام صرف می‌کنند. بنابراین مدیران ترکیبی از سرمایه‌گذاری در دارایی‌ها و پرداخت سود سهام به سهام‌داران را برای مصرف جریان‌های نقد ناشی از مالیات انتخاب می‌کنند. منفی شدن ضریب صرفه‌جویی نقدی مالیات، نشان می‌دهد شرکت‌ها ترجیح می‌دهند که وجوه اضافی ناشی از اجتناب از پرداخت مالیات را برای سرمایه‌گذاری‌های بهینه مصرف کنند. در این میان، وجود تنوع جنسیتی در میان اعضای هیئت‌مدیره کشورهای این منطقه، بر رابطه این دو متغیر تاثیری ندارد. بر این اساس با توجه به تحقیقات انجام شده در سایر کشورها، به نظر می‌رسدعدم تاثیر حضور زنان در هیئت‌مدیره شرکت‌ها، می‌تواند تحت‌تاثیر تعداد کم یا زیاد زنان قرار گیرد که این موضوع، به‌طور معمول، از عواملی مانند فرهنگ، قوانین حاکمیتی، تبعیض‌های جنسیتی و... نشئت می‌گیرد.

the application of cash tax savings in investment and dividend distribution in selected persian gulf countries

objectivethe activities aimed at avoiding corporate tax payments have drawn considerable attention from lawmakers, international institutions such as the organisation for economic co-operation and development (oecd), the general media, and academics. these activities involve managers implementing strategies that reduce corporate tax payments through various forms and methods. this research studies the tax cash savings strategy. the purpose of this study is to investigate how companies utilize the cash flows resulting from tax avoidance and whether the presence of women on the board of directors can strengthen the effect of tax avoidance through cash tax savings.methodsto achieve this, data was collected from a sample of 119 listed manufacturing companies in selected persian gulf countries, including iran, qatar, oman, kuwait, and saudi arabia, during the years 2015-2021. the data was analyzed using a multiple linear regression model with the pooled generalized least squares (pgls) method.resultsthe examination of the variables indicates the presence of tax avoidance through the method of tax cash savings among the listed companies on the selected stock exchanges of the chosen countries. furthermore, the results show that these companies utilize the cash flows generated from tax cash savings through various strategies, such as investment or dividend distribution to shareholders. contrary to expectations, the presence of women on the board of directors did not demonstrate a significant impact on decision-making. however, it is worth noting that the number of female directors on the board was typically limited to one, which may have influenced the extent of their impact on decision-making.conclusionthe results of this study indicate that there is a significant relationship between tax cash savings and investment, meaning that companies utilize the cash flows derived from taxes for investment purposes. there is also a significant relationship between tax cash savings and dividend payments, suggesting that companies allocate a portion of the funds generated from tax cash savings towards distributing dividends to shareholders. thus, managers choose a combination of asset investment and dividend payments to utilize the cash flows resulting from tax avoidance. the negative coefficient of tax cash savings indicates that companies prefer to use the excess funds generated from tax avoidance for optimal investment purposes. in this regard, the presence of gender diversity on the boards of directors in the countries of this region does not affect the relationship between these two variables. based on research conducted in other countries, the lack of influence of women on the boards of companies may be due to the relatively low or high number of women, which is typically a result of factors such as culture, governance laws, gender discrimination, and others.