تعیین مسیر تعادلی بدهی عمومی دولت و مقایسه آن با مسیر واقعی بدهی در اقتصاد ایران در چارچوب الگوی رشد درون‌زا

بحران مالی جهان طی سال‌های اخیر سبب شد تا توجه محققان به سمت تثبیت و پایداری سیاست‌های مالی دولت، پررنگ‌تر شود. همچنین این بحران‌ها به دولت‌ها یادآور شدند که باید نگاه ویژه‌ای به پایداری بدهی‌های خود داشته باشند تا در شرایط مختلف از جمله رکود اقتصادی، بتوانند با حداقل هزینه، بدهی‌های خود را بازپرداخت کنند تا وارد یک بازی پونزی نشوند. در سال‌های اخیر سطح بدهی بسیاری از کشورهای توسعه یافته و در حال توسعه رو به افزایش بوده است که کشور ایران هم از این قاعده مستثنی نبوده است. با توجه به اینکه ایران کشور صادرکننده نفت است و بودجه آن به شدت به درآمدهای نفتی وابسته است، نداشتن یک مسیر بهینه می‌تواند آثار قابل ملاحظه‌ای در پیداشته باشد از جمله اینکه می‌تواند منجر به صرف درآمدهای حاصل از فروش نفت به منظور بازپرداخت بدهی‌ها و همچنین تحمیل هزینه‌های سنگین بار بدهی بر نسل‌های بعد شود. از این رو، در این مطالعه سعی می‌شود تا در چارچوب یک الگوی رشد درون‌زا، مسیر تعادلی بدهی در اقتصاد ایران استخراج و با مسیر واقعی بدهی در ایران مقایسه شود. نتایج حاصل از شبیه‌سازی معادلات تعادلی نشان می‌دهد که مسیر تعادلی بدهی در اقتصاد ایران پایین‌تر از مسیر واقعی آن است. از این رو، به عنوان یک توصیه سیاستی، مقامات مالی کشور باید توجه ویژه‌ای به کسری بودجه و بدهی خود داشته باشند و بتواند از طریق یک سیستم مالیات‌گیری مناسب و اصلاح آن و استفاده بهینه از درآمدهای نفتی، مسیر واقعی بدهی را به سطح مطلوب آن نزدیک کنند تا باعث جلوگیری از استقراض بیش از اندازه دولت از سیستم بانکی، افزایش حق‌الضرب پول و پیامدهای منفی ناشی از آن شوند.

Determination of Government Public Debt Equilibrium Path and its Comparison with the Actual Path of Debt in Iranian Economy within the Endogenous Growth Model

The global financial crisis has increased the attention of scholars to stabilization and sustainability of government’s fiscal policies in recent years. The crisis also reminded governments that they should have a special look at their debt sustainability so that they can repay their debts in different scenarios, including economic recession, at a minimum, in order not to enter a Ponzi game. In recent years, the level of debt in many developed and developing countries have been increasing, and Iran was not an exception to this phenomenon. Given that Iran is an oilexporting country and its budget is heavily dependent on oil revenues, the lack of an optimal route could have significant effects, including that it could lead to revenues from the sale of oil to repay debt, as well as imposing heavy debt burden on future generations. Hence, in this study, we try to extract the equilibrium debt path in Iranian economy in a framework of an endogenous growth model and compare it with the actual debt path in Iran. The results of simulating equilibrium equations show that the equilibrium path of debt in Iranian economy is lower than its actual path. Therefore, as a policy recommendation, fiscal authorities of the country should pay particular attention to budget deficit and debt and, through a proper taxation system and the correct utilization of oil revenues, can make the actual debt path close to its optimum level to prevent excessive government borrowing from banking system and the negative consequences it poses.