اثر یکپارچگی مالی بین‌المللی بر تلاطم اقتصاد کلان در ایران: رهیافت الگوی تلاطم تصادفی

هدف اصلی مقاله حاضر بررسی اثر یکپارچگی مالی بین‌المللی بر تلاطم اقتصاد کلان است. نظریه های اقتصادی به وضوح اثرات یکپارچگی مالی را بر تلاطم اقتصاد کلان نشان نمی دهند، لذا مساله مذکور اساساً یک مساله تجربی است. از این رو، با ارائه یک الگوی تجربی، اثر یکپارچگی مالی بین‌المللی بر تلاطم اقتصاد کلان در ایران در بازه زمانی 1395-1352 آزمون گردید. برای این منظور، ابتدا تلاطم اقتصاد کلان با استفاده از الگوی تلاطم تصادفی و روش تجزیه مولفه‌های اصلی محاسبه گردید. نتایج نشان می‌دهد که در بلندمدت، توسعه مالی بین المللی، یکپارچگی مالی و تلاطم رابطه مبادله بر تلاطم اقتصاد کلان در ایران اثر مثبت دارند، درحالی‌که اثر باز بودن تجارت بر تلاطم اقتصاد کلان در ایران منفی است. در کوتاه‌مدت نیز رابطه معناداری بین متغیرهای مورد نظر و تلاطم اقتصاد کلان وجود ندارد.

The Effects of International Financial Integration on Macroeconomic Volatility in Iran: A Stochastic Volatility Model Approach

The main purpose of this paper is to examine the effects of financial integration on macroeconomic volatility in Iran. Economic theories do not clearly explian the effects of financial integration on macroeconomic volatility and this is essentially an empirical problem. Hence, we have presented an empirical model to test the effect of international financial integration on macroeconomic volatility in Iran over the period 19732016. For this purpose, first, the macroeconomic uncertainty was extracted using stochastic volatility model with leverage effects and using the principal component analysis method. The results show that in the long run, international financial development, international financial integration and terms of trade volatility have a positive effect on macroeconomic volatility in Iran, while the effect of trade openness on macroeconomic volatility in Iran is negative. In addition, in the short run, there is no significant relationship between the relevant variables and macroeconomic volatility.