بررسی «اثر پولِ‏برد» در میان سرمایه‏گذاران حقیقی بورس اوراق بهادار تهران

این مقاله به بررسی وجود اثر پول‏برد در بازار بورس اوراق بهادار تهران می‏پردازد. برای این منظور از داده‏های مربوط به معاملات طی روز سرمایه‏گذاران حقیقی فعال بورس اوراق بهادار تهران پس از اعمال فیلترهای لازم استفاده شده است. به‌منظور بررسی رابطه بین کسب سود و تغییرات ریسک‏پذیری در افراد، ابتدا پروفایل سود و زیان افراد برای هر سرمایه‏گذار در هر روز معاملاتی محاسبه شده است. در گام دوم، ریسک‏پذیری سرمایه‏گذاران با استفاده از میانگین وزنی نوسان‌های اجزای پرتفوی اندازه‏گیری شد. در‌نهایت، با محاسبه تغییرات میانگین نوسان‌های اجزای پرتفوی بین دو دوره متغیرهای پژوهش برای تحلیل همبستگی فراهم شده است. در‌ خاتمه، پس از پیاده‏سازی مدل پژوهش و اجرای برنامه محاسباتی، نتایج نشانگر آن است که بیش از 78‌درصد تجربه‏های کسب سود توسط سرمایه‏گذاران منجر به افزایش سطح ریسک‏پذیری آن‏ها شده است، لذا وجود اثر پول‏برد در میان سرمایه‏گذاران بازار بورس اوراق بهادار تهران بدیهی است.