جست‌وجوی اطلاعات مالی و غیر مالی و مدیریت هیجان خشم و ترس در سرمایه‌گذاران

هدف: در بازار سرمایه ایران، سرمایه‌گذاران برای تصمیم‌گیری، اطلاعات مورد نیاز خود را از منابع مختلفی به‌دست می‌آورند. از طرفی، تصمیم‌گیری افراد از هیجان‌های مختلف تاثیر می‌پذیرد که آن از پیچیده‌ترین مسائل روان‌شناختی محسوب می‌شود. هیجان سرمایه‌گذاران بر چگونگی رفتار و تصمیم‌گیری آن‌ها تاثیر گذاشته و رفتار هیجانی آن‌ها، بازار سرمایه را دچار روند غیرعقلایی کرده است. هدف این پژوهش، بررسی هیجان سرمایه‌گذاران و اثر آن بر جست‌وجوی اطلاعات با نقش متغیر تعدیلگر توانایی مدیریت هیجان است.روش: این پژوهش از منظر نتیجه، کاربردی است و نتایج آن می‌تواند مورد استفاده پژوهشگران و سرمایه‌گذاران قرار گیرد. از لحاظ روش، توصیفی و از نظر منطق اجرا، قیاسی استقرایی است. همچنین از لحاظ بُعد زمانی، در زمرۀ پژوهش‌های مقطعی به شمار می‌رود. این پژوهش، از نظر نوع داده کمّی و به‌روش سناریونویسی انجام شده است. ابزار جمع‌آوری اطلاعات، پرسش‌نامه‌های استاندارد بوده است. همچنین تجزیه‌وتحلیل داده‌ها با استفاده از مدل‌سازی معادلات ساختاری و با نرم‌افزارهای اس‌پی‌اس‌اس و اسمارت پی‌ال‌اس انجام شده است. جامعه آماری این پژوهش را کلیه سرمایه‌گذارانی تشکیل داده است که در سال 1401 در کشور مشغول به فعالیت بودند. روش نمونه‌گیری هدفمند و غیراحتمالی بود و افراد نمونه از میان سرمایه‌گذاران در دسترس انتخاب شد. روش اجرای این پژوهش به این صورت بوده است که در مرحله اول، از شرکت‌کنندگان خواسته شد که در مورد سرمایه‌گذاری در دو شرکت مختلف تصمیم‌گیری کنند. بعد از اینکه شرکت‌کنندگان از دو گزینۀ سرمایه‌گذاری مطلع شدند، اطلاعاتی دربارۀ شرکت مدنظر به آن‌ها ارائه و از آن‌ها درخواست شد که در خصوص سرمایه‌گذاری تصمیم بگیرند. اطلاعات مربوط به سرمایه‌گذاری در سهام عبارت بود از: شرح عملیات شرکت، خلاصه اطلاعات مالی سال گذشته و داده‌های مالی مربوط به سه ماهۀ اول و دوم سال جاری و پیش‌بینی اجماع تحلیلگران برای سود هر سهم شرکت برای سه ماهه آینده و سال جاری.یافته‌ها: یافته‌های پژوهش نشان می‌دهد که هیجان ترس، بر رفتار سرمایه‌گذاران در زمان جست‌وجوی اطلاعات، تاثیر مثبت و معناداری دارد. از طرفی، شواهدی از اثر منفی و معنادار هیجان خشم بر رفتارسرمایه‌گذاران در زمان جست‌وجوی اطلاعات به‌دست آمد. همچنین، نتایج از رد شدن اثر تعدیل‌کنندگی مدیریت هیجان، بر رابطه بین هیجان ترس و رفتار سرمایه‌گذاران در زمان جست‌وجوی اطلاعات حکایت می‌کند؛ در حالی‌که اثر تعدیل‌کنندگی مدیریت هیجان بر رابطه بین هیجان خشم و رفتار سرمایه‌گذاران در زمان جست‌وجوی اطلاعات مثبت و معنادار است.نتیجه‌گیری: با توجه به این پژوهش، می‌توان دریافت که هیجان ترس و خشم سرمایه‌گذاران بر جست‌وجوی اطلاعات تاثیرگذار است، در واقع زمانی که شخص از موضوع تصمیم و نتیجۀ آن بترسد، به اطلاعات اضافی برای کسب اطمینان بیشتر نیاز پیدا می‌کند و به‌اصطلاح با محافظه‌کاری بیشتر تصمیم‌گیری می‌کند. از طرف دیگر، سرمایه‌گذارانی که هیجان خشم را تجربه می‌کنند، نسبت به افراد دیگر تمایل کمتری به تقاضا برای اطلاعات جدید دارند و اطلاعات به‌دست‌آورده را کمتر پردازش می‌کنند و در نهایت، به تصمیم‌گیری عجولانه اقدام می‌کنند.

financial and non-financial information seeking: the role of managing anger and fear in investment strategies and decision-making

objectivein iran’s capital market, investors get the information they need to make decisions from various sources. affected by different emotions, decision-making is considered one of the most complex psychological issues. investors’ excitement influences how they behave and make decisions. their emotional behavior may cause the capital market to undergo irrational processes. this study aims to examine the relationship between investors’ excitement and their information search behaviors, with the ability to manage emotions serving as a moderating variable. methodsfrom an applied research perspective, the results can be valuable for both researchers and investors. methodologically, the study is descriptive and follows a deductive-inductive research logic. in terms of its temporal scope, it can be classified as cross-sectional research. this research is quantitative and employs a scenario-writing method. the data was collected using standard questionnaires. data analysis was conducted using structural equation modeling and the software programs spss and smart pls. the statistical population in this research consists of all the investors who are active in the country in 2022. the sampling method was purposeful and non-probability, with participants selected from among available investors. the scenario execution method involved the following steps: in the first stage, participants were asked to make investment decisions between two different companies. after being presented with the investment options, participants received information about each company. this information included a description of the company’s operations, a summary of the previous year’s financial performance, financial data for the first and second quarters of the current year, and analysts’ consensus forecasts for the company’s earnings per share for the upcoming quarter and the current year. resultsthe research findings reveal that the emotion of fear has a positive and significant effect on investors’ behavior during information searches. conversely, anger has a negative and significant impact on this behavior. additionally, the results show that emotion management does not significantly moderate the relationship between fear and investors’ information-seeking behavior. however, emotion management does have a positive and significant moderating effect on the relationship between anger and investors’ information-seeking behavior. conclusionit can be concluded that both fear and anger significantly influence investors’ information-seeking behavior. when investors are fearful about a decision and its outcome, they seek additional information to boost their confidence. this often leads to more conservative decision-making. conversely, investors experiencing anger are less inclined to seek new information or process the information they have and are more likely to make hasty decisions.